O que esperar do relatório do Fed sobre a falência do SVB

Nesta sexta-feira (28), o Federal Reserve (Fed, banco central dos Estados Unidos) deve divulgar as conclusões de sua investigação sobre o que causou o colapso do Silicon Valley Bank no mês passado.

Randal Quarles, ex-vice-presidente de supervisão do Fed, disse à CNN em uma entrevista exclusiva que não espera que o relatório revele nenhuma “arma fumegante”, ou nada muito evidente e novo.

A falência do banco, a segunda maior da história dos Estados Unidos, causou repercussões em todo o sistema bancário global. Os bancos regionais ainda estão se recuperando da crise depois que os depositantes fugiram para os maiores bancos do país.

Michael Barr, que sucedeu Quarles como principal regulador bancário do Fed, disse aos legisladores em depoimento no mês passado que a falência do SVB foi “um caso clássico de má administração”.

Quando a economia se recuperou durante a pandemia, o SVB experimentou um influxo de depósitos de seus clientes que trabalhavam principalmente em tecnologia e capital de risco. O banco investiu esse dinheiro em títulos de longo prazo, como títulos. Mas o SVB falhou em “gerenciar efetivamente o risco de taxa de juros desses títulos ou desenvolver ferramentas, modelos e métricas eficazes de medição de risco de taxa de juros”, disse Barr.

Ainda há muitas perguntas sem resposta sobre a implosão do banco, incluindo o que poderia ter sido feito para evitá-la.

“Ele vai identificar uma série de coisas que precisam ser analisadas sem realmente ter recomendações finais”, já que os autores do relatório tiveram um prazo apertado, disse Quarles.

Revisitando os requisitos de capital e liquidez do banco

Barr disse em seu depoimento que o relatório revisará “o crescimento e a administração do SVB, nosso envolvimento de supervisão com o banco e os requisitos regulatórios aplicados ao banco”.

Em 2021, o SVB deixou de ser classificado como uma organização bancária regional, ou RBO, para uma organização bancária grande e estrangeira, ou LFBO, devido ao rápido crescimento de seus ativos.

Em comparação com os RBOs, os LFBOs são supervisionados de forma mais próxima e regular, e têm requisitos de capital e liquidez mais rígidos. Mas seus requisitos e supervisão de supervisão são mais flexíveis em comparação com bancos globais sistemicamente importantes, ou G-SIBs, como JPMorgan Chase, Bank of America e Citibank.

Quarles, que liderou o braço de supervisão bancária do Fed de 2017 a 2021 e cofundou o The Cynosure Group, uma empresa de private equity, disse que o relatório provavelmente sugerirá ou proporá formalmente uma regulamentação bancária mais restritiva sem delinear detalhes.

Em particular, ele acha que haverá muita discussão sobre a reversão de regras que permitiram que bancos do tamanho do SVB contornassem certos requisitos de capital e liquidez aos quais estavam sujeitos antes de 2019.

Por exemplo, o SVB foi capaz de optar por não deter o capital contra suas perdas de investimento não realizadas. Também não era necessário manter ativos líquidos de alta qualidade para financiar as saídas de caixa esperadas por 30 dias, conhecido como índice de cobertura de liquidez.

Na visão de Quarles, retornar aos requisitos anteriores a 2019 “não teria feito diferença” para evitar que o SVB falhasse. A verdadeira questão que o relatório do Fed deve abordar, disse ele, é por que os depositantes sem seguro do SVB fugiram tão rapidamente.

“Isso geralmente não acontece, alguém está disposto a fazer tudo isso por causa de algo que leu no Twitter durante o dia. Isso aconteceu aqui.”

Relatório pode transferir a culpa para reguladores e supervisores do Fed

Barr disse aos legisladores que a equipe que trabalha no relatório fará uma “autoavaliação” para descobrir se algum supervisor ou regulador do Fed está em falta. Quarles disse que acha que reguladores como ele e supervisores podem ter parte da culpa pelo fracasso do SVB. Mas ele disse que os supervisores, em particular, não devem ser jogados debaixo do ônibus.

“Se você jogar uma maçã na lata de lixo e ela voar até o teto e quebrar uma luz, você não vai criticar a pessoa que derrubou a maçã por ser descuidada e quebrar a luz – a maçã deveria cair na lata de lixo.”

É possível que o relatório recomende a alteração do processo para elevar os supervisores de problemas identificados na cadeia de comando.

É por isso que Quarles disse que não ouviu falar sobre as bandeiras vermelhas que os funcionários do Fed identificaram quando ele era vice-presidente de supervisão. Mais importante, Barr, que assumiu o cargo em julho de 2022, disse aos legisladores que “soube sobre os problemas do Silicon Valley Bank com relação ao risco da taxa de juros em meados de fevereiro de 2023”, apenas algumas semanas antes do colapso do banco.

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Fonte: CNN Brasil